Citi reduz preço-alvo à Eletropaulo, mas recomendação é de compra

Por: Equipe InfoMoney
26/05/10 - 11h04
InfoMoney

SÃO PAULO - O Citi reduziu o preço-alvo das ações da Eletropaulo (ELPL6) para R$ 40,00, ante os R$ 40,69 anteriores, mas a recomendação continua de "compra", tendo em vista o caráter defensivo dos ativos. O relatório foi divulgado nesta quarta-feira (26).

A análise assinada por Marcelo Britto e Tathiana Reis considera que, apesar das ações da empresa terem exibido desempenho melhor que o do Ibovespa após a divulgação dos resultados do primeiro trimestre, elas ainda apresentam um ponto de entrada interessante.

Fatores positivos
O pagamento generosos de dividendos é mencionado entre os aspectos positivos da Eletropaulo, além dos fundamentos sólidos da companhia. Os analistas citam retornos estáveis, bom nível de custo administrativo, alavancagem em linha com a meta regulatória, atuação na região mais rica do País e direitos de tag-along completos no caso de uma mudança de controle.

A equipe do Citi prevê ainda que o rendimento das ações da empresa deva superar o de outras empresas concorrentes no mesmo setor de saneamento e energia.

Fatores negativos
O Citi precificou o impacto de uma despesa líquida de R$ 760 milhões sobre a Eletropaulo, caso perca a batalha que enfrenta na Justiça. Além disso, para a revisão de tarifas que ocorrerá em 2011, o banco estima uma redução de 4,25%, pesando sobre o Ebitda (lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização) da empresa nos próximos dois anos.