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Por: Equipe InfoMoney
14/04/10 - 07h16
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SÃO PAULO - Acompanhando o cenário para as companhias de geração de energia elétrica, a Link Investimentos atualizou suas projeções para as companhias do segmento, incorporando os resultados de 2009.
Entre as premissas assumidas pelo analista Andrés Kikuchi, se destaca a projeção de recuperação do consumo de energia elétrica no País, principalmente no segmento industrial, em função do cenário de crescimento do PIB (Produto Interno Bruto). "O impacto do consumo deverá gerar uma crescente demanda por energia e recuperação dos preços, principalmente no ACL (Ambiente de Contratação Livre)", explica Kikuchi.
Outro ponto de atenção para os investidores é a incerteza quanto ao processo de renovação das concessões em 2015, que poderá favorecer as empresas que possuem energia descontratada nos próximos anos.
"Já a demora no leilão da Belo Monte poderá pressionar positivamente os preços de energia nos próximos anos", afirma o analista.
Recomendações
Mantendo o título de top pick setorial, a Tractebel (TBLE3) goza de um cenário favorável de preços de energia nos próximos anos, com a recuperação da produção industrial, o que favorece a sua estratégia de comercialização gradativa. Além disso, a retomada do ritmo de distribuição de dividendos acima do atual patamar de 50%, esperada para os próximos dois anos, também deve beneficiar as ações, que são classificadas como outperform - desempenho acima da média do mercado - com preço-alvo para dezembro de 2010 de R$ 20,40.
Subindo de classificação aparece a AES Tietê (GETI4), com recomendação de outperform, contra a indicação anterior de market perform - desempenho em linha com o mercado. "Diante do cenário de incremento da inflação e redução do custo de dívida esperamos uma maior demanda pelos papéis da empresa no setor", revela Kikuchi. O analista calcula um preço-alvo de R$ 24,60 para as ações da empresa.
A Cesp (CESP6), por fim, concentra o pessimismo do analista, que mostra preocupação com as perspectivas para a renovação das concessões da empresa, marcadas para vencer em 2015. Com cerca de 67% da capacidade instalada da empresa comprometida por esses contratos, Kikuchi descarta uma renovação ainda neste ano.
"Caso a Cesp não tenha suas concessões renovadas, calculamos um preço-justo para as ações da empresa de R$ 23,30", aponta o analista, o que representa downside frente ao atual patamar de negociação.
Entre as premissas assumidas pelo analista Andrés Kikuchi, se destaca a projeção de recuperação do consumo de energia elétrica no País, principalmente no segmento industrial, em função do cenário de crescimento do PIB (Produto Interno Bruto). "O impacto do consumo deverá gerar uma crescente demanda por energia e recuperação dos preços, principalmente no ACL (Ambiente de Contratação Livre)", explica Kikuchi.
Outro ponto de atenção para os investidores é a incerteza quanto ao processo de renovação das concessões em 2015, que poderá favorecer as empresas que possuem energia descontratada nos próximos anos.
"Já a demora no leilão da Belo Monte poderá pressionar positivamente os preços de energia nos próximos anos", afirma o analista.
Recomendações
Mantendo o título de top pick setorial, a Tractebel (TBLE3) goza de um cenário favorável de preços de energia nos próximos anos, com a recuperação da produção industrial, o que favorece a sua estratégia de comercialização gradativa. Além disso, a retomada do ritmo de distribuição de dividendos acima do atual patamar de 50%, esperada para os próximos dois anos, também deve beneficiar as ações, que são classificadas como outperform - desempenho acima da média do mercado - com preço-alvo para dezembro de 2010 de R$ 20,40.
Subindo de classificação aparece a AES Tietê (GETI4), com recomendação de outperform, contra a indicação anterior de market perform - desempenho em linha com o mercado. "Diante do cenário de incremento da inflação e redução do custo de dívida esperamos uma maior demanda pelos papéis da empresa no setor", revela Kikuchi. O analista calcula um preço-alvo de R$ 24,60 para as ações da empresa.
A Cesp (CESP6), por fim, concentra o pessimismo do analista, que mostra preocupação com as perspectivas para a renovação das concessões da empresa, marcadas para vencer em 2015. Com cerca de 67% da capacidade instalada da empresa comprometida por esses contratos, Kikuchi descarta uma renovação ainda neste ano.
"Caso a Cesp não tenha suas concessões renovadas, calculamos um preço-justo para as ações da empresa de R$ 23,30", aponta o analista, o que representa downside frente ao atual patamar de negociação.
