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Aço da América Latina — Prévia dos Resultados do 4T09: TX, GGBR, USIM, CSNA
As siderúrgicas da América Latina começam a divulgar seus res ultados na próxima semana. O EBITDA agregado deve melhorar na comparação trimestral devido à maior utilização de capacidade no Brasil e ao maior valor agregado no mix de produtos. Com relação ao EBITDA do 3T09, esperamos que a Usiminas tenha os maiores ganhos (+64%, trimestre-a-trimestre) e a Gerdau um desempenho sequencial mais fraco (-7% t/t) decorrente da Ameristeel. Os resultados da Ternium devem ser semelhantes aos do 3T09, com custos menores compensando alguma fraqueza nos preços/exportações do México. A Usiminas começa a divulgar resultados em 4 segmentos, melhorando o entendimento dos investidores sobre sua lucratividade. Nossas conversações sugerem que vários investidores esperam que a Gerdau não atinja todas as metas, o que frequentemente pode ser um sinal de tendência de alta.
Alexander Hacking, CFA
As siderúrgicas da América Latina começam a divulgar seus res ultados na próxima semana. O EBITDA agregado deve melhorar na comparação trimestral devido à maior utilização de capacidade no Brasil e ao maior valor agregado no mix de produtos. Com relação ao EBITDA do 3T09, esperamos que a Usiminas tenha os maiores ganhos (+64%, trimestre-a-trimestre) e a Gerdau um desempenho sequencial mais fraco (-7% t/t) decorrente da Ameristeel. Os resultados da Ternium devem ser semelhantes aos do 3T09, com custos menores compensando alguma fraqueza nos preços/exportações do México. A Usiminas começa a divulgar resultados em 4 segmentos, melhorando o entendimento dos investidores sobre sua lucratividade. Nossas conversações sugerem que vários investidores esperam que a Gerdau não atinja todas as metas, o que frequentemente pode ser um sinal de tendência de alta.
Alexander Hacking, CFA
Outros destaques
TRACTEBEL (TBLE3.SA) — Prévia dos Resultados do 4T09. Ajustando Estimativas. Mantemos Comprar.
A Tractebel deve divulgar seus resultados do 4T09 dia 24 de fevereiro após o fechamento do mercado (teleconferência marcada para o dia 26 de fevereiro). Mantemos nosso rating de Comprar e preço-alvo de R$27,82 para a Tractebel uma vez que continuamos com nossa visão positiva para a companhia para este ano e os próximos. A revisão das nossas estimativas para o trimestre compreende receita líquida de R$848mi (queda de 0,2% no comparado ano sobre ano e queda de 4,3% no comparado mês sobre mês), EBITDA de R$554mi (alta de 4,3% ano sobre ano e queda de 2,8% mês sobre mês) e lucro líquido de R$333mi (alta de 20, 9% no comparado ano sobre ano e alta de 16,6% mês sobre mês). A nossa estimativa do LPA, ou lucro por ação, é de R$0,51 (acima do consenso de R$0,47).
Marcelo Britto
Marcelo Britto
