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Por: Equipe InfoMoney
07/01/11 - 13h01
InfoMoney
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SÃO PAULO – O BTG Pactual elevou a recomendação dos papéis PNA da Usiminas (USIM5) para compra, aumentando o preço-alvo de R$ 20 para R$ 26, o que representa um upside (potencial de valorização teórico) de 28,4% frente ao fechamento da última sessão.
O banco está mais mais positivo em relação à siderurgia brasileiro, observando que mesmo que a queda dos preços do aço e darentabilidade tenham afastado os investidores do setor, essa percepção deve mostrar uma melhora sensível em 2011.
As razões para tal avaliação se baseiam principalmente na expectativa de redução das importações e melhora da demanda doméstica após a redução dos estoques. Além disso, o aumento dos preços internacionais também deve continuar devido a pressões de custo e oferta em algumas regiões, o que pode impactar de modo positivo a indústria doméstica de aço.
Riscos
Apesar disso, o BTG lembra que o primeiro trimestre ainda deve mostrar resultados fracos do setor, e frisa que suas projeções não são livres de risco, já que o excesso de oferta de aço continua existindo no mundo, mesmo que a capacidade ociosa esteja concentrada em apenas alguns países e que os preços elevados das matérias-primas impeçam uma alta muito forte da produção.
Além disso, o banco afirma que os valuations das empresas brasileiras não estão baratos.
Recomendações
Nesse contexto, o preço-alvo das ações da Gerdau (GGBR4) também foi elevado, passando de R$ 27 para R$ 30, o que representa um upside de 24,8% na comparação com valor de encerramento da véspera. No médio prazo, a equipe aponta preferência pela Gerdau, considerando seus fundamentos mais fortes.
"Preferimos apostar na vantagem que Usiminas e Gerdau podem obter de uma possível melhora dos preços do que na estabilidade de lucros da CSN (CSNA3) e potencial volume de minério de ferro decepcionante", escreve o BTG.
As razões para tal avaliação se baseiam principalmente na expectativa de redução das importações e melhora da demanda doméstica após a redução dos estoques. Além disso, o aumento dos preços internacionais também deve continuar devido a pressões de custo e oferta em algumas regiões, o que pode impactar de modo positivo a indústria doméstica de aço.
Riscos
Recomendações
Nesse contexto, o preço-alvo das ações da Gerdau (GGBR4) também foi elevado, passando de R$ 27 para R$ 30, o que representa um upside de 24,8% na comparação com valor de encerramento da véspera. No médio prazo, a equipe aponta preferência pela Gerdau, considerando seus fundamentos mais fortes.
"Preferimos apostar na vantagem que Usiminas e Gerdau podem obter de uma possível melhora dos preços do que na estabilidade de lucros da CSN (CSNA3) e potencial volume de minério de ferro decepcionante", escreve o BTG.
