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Por: Equipe InfoMoney
20/12/10 - 10h15
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SÃO PAULO – Os analistas do Citigroup reduziram o preço-alvo dos ADRs (American Depositary Receipt) da Fibria (FIBR3) e das açõesda Suzano ( SUZB5), passando de US$ 21,00 para US$ 20,50 e de R$ 20,50 para R$ 20,00, respectivamente. Para a Klabin (KLBN4), o target foi mantido em R$ 6,20.
Comparando os preços-alvos com as cotações de fechamento da última sexta-feira (17), as novas projeções indicam potenciais teóricos de valorização de 32,77% para a Fibria, 32,36% para a Suzano e 6,53% para a Klabin.
Segundo Juan Tavarez e Felipe Koh, analistas que assinam o relatório dos bancos, os preços para a celulose no curto prazo pressionarão o potencial do setor no próximo ano, necessitando que os investidores realizem uma escolha seletiva dos papéis do setor – que deverá gerar um retorno total de 24%, contra 27% do Ibovespa, estimam os analistas.
Apesar disso, os valuations deverão voltar a apontar para múltiplos de crescimento histórico no segundo semestre, devido à desalavancagem e à aprovação de projetos no setor, indicam em relatório.
Suzano é a preferidaEntre as ações, a Suzano é eleita como a preferida, uma vez que o potencial do fluxo de caixa de suas operações ainda não foi precificado – os papéis apontam um desconto de 17% sobre os múltiplos históricos. “A Suzano carrega o maior potencial para superar o nosso preço-alvo, se ela obter a aprovação do conselho para o projeto de celulose para 2013”, escrevem.
Já para a Fibria, Tavarez e Koh recomendam compra devido à expectativa de melhores balanços e preços de celulose no segundo semestre do próximo ano. Por fim, ambos sugerem manutenção dos papéis da Klabin, já que os ganhos da empresa deverão continuar sustentando a performance das ações, embora a recente alta tenha limitado o potencial teórico de valorização para 2011.
Preços e investimentosPor fim, os analistas destacam que o setor raramente superou o desempenho do Ibovespa, mas que tal fato ocorreu quando os investimentos apontavam para crescimento e os preços da celulose se elevaram. “Nós esperamos que traços destes ingredientes emirjam durante 2011, devido ao cenário de preços mais forte para o segundo semestre de 2011 e aprovações de conselhos para projetos de celulose”, escrevem.
Apesar disso, os valuations deverão voltar a apontar para múltiplos de crescimento histórico no segundo semestre, devido à desalavancagem e à aprovação de projetos no setor, indicam em relatório.
Suzano é a preferidaEntre as ações, a Suzano é eleita como a preferida, uma vez que o potencial do fluxo de caixa de suas operações ainda não foi precificado – os papéis apontam um desconto de 17% sobre os múltiplos históricos. “A Suzano carrega o maior potencial para superar o nosso preço-alvo, se ela obter a aprovação do conselho para o projeto de celulose para 2013”, escrevem.
Preços e investimentosPor fim, os analistas destacam que o setor raramente superou o desempenho do Ibovespa, mas que tal fato ocorreu quando os investimentos apontavam para crescimento e os preços da celulose se elevaram. “Nós esperamos que traços destes ingredientes emirjam durante 2011, devido ao cenário de preços mais forte para o segundo semestre de 2011 e aprovações de conselhos para projetos de celulose”, escrevem.
