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São Paulo – O ambiente de negócios deve permanecer desafiador para a B2W (BTOW3) no ano que vem. A análise é do banco BB Investimentos, que hoje iniciou a cobertura das ações da varejista de internet com uma recomendação de manutenção e um preço-alvo de 41,40 reais para 2011, o que representa um potencial de valorização de aproximadamente 32%.
“A competição deve continuar a pesar no ambiente competitivo nos próximos meses, apesar de enxergarmos que as políticas de preço extremamente agressivas verificadas nos concorrentes não são sustentáveis e devem, cedo ou tarde, ser flexibilizadas”, destaca a analista Marianna Waltz, em relatório. Para ela, a empresa pode, contudo, ser beneficiada pelas perspectivas macroeconômicas positivas para 2011.
A analista destaca que as ações da empresa são negociadas a um múltiplo de preço sobre lucro (P/L) de 42,9 vezes, um número bastante elevado. “O elevado P/L para 2011 reflete a elevada carga de despesas financeiras, resultantes do uso intensivo de alavancagem para financiar operações e a integração das plataformas logísticas”, explica. Apesar disso, Marianna projeta um crescimento médio de 45% para o lucro líquido entre 2010 e 2015.
O BB ressalta ainda a integração da plataforma tecnológica e logística para a Americanas.com, Submarino e Shoptime, que deve ocorrer no início de 2011, “gerando uma série de oportunidades para a companhia”, além de uma melhora na gestão de capital de giro. As ações da B2W acumulam uma queda de 34% no ano.
