Ativa reduz recomendação para ações da Totvs de compra para neutra

Por: Equipe InfoMoney
03/11/10 - 08h50
InfoMoney

SÃO PAULO – Apesar dos fortes resultados no terceiro trimestre, que foram divulgados na última quinta-feira (28), a Totvs (TOTS3) teve sua recomendação de compra reduzida pela equipe da Ativa Corretora.


O preço-alvo para as ações da empresa também foi revisado, passando de R$ 155,00 em junho de 2011 para R$ 170,00 em dezembro de 2011. O upside (potencial teórico de valorização) em relação ao último fechamento é de 6,25%.


Sem espaço
Na visão da analista Luciana Leocadio, a redução da recomendação para as ações da empresa de compra para neutra se deve principalmente ao fato de que a “precificação dos papeis já reflete em grande parte o potencial de crescimento da companhia”.


Além disso, é citada também a negociação das ações sob fortes múltiplos – que seria justificada pelo maior crescimento esperado para a Totvs em comparação aos seus concorrentes. Sobre esse ponto, a analista afirma ainda que a empresa “deverá sustentar um crescimento de dois dígitos nos próximos cinco anos”.


Destaque do resultado
Para Luciana, o destaque do resultado ficou por conta da mudança na composição de vendas da empresa, com elevação do valor médio de licença vendida.


Enquanto historicamente o valor ficou com média de R$ 26,7 mil, nesse último trimestre alcançou média superior a R$ 50 mil. Esse crescimento seria impulsionado pela compra de licenças por parte de clientes de grande porte e a analista não espera que esse patamar se sustente.