Destaque do dia do Citi Corretora

Destaque do dia

Companhia Siderúrgica Nacional (CSNA3.SA) — Cimpor: CSN Aumenta Oferta, Mas Ainda Fica Abaixo das Outras

A CSN elevou sua oferta pela fabricante de cimento Cimpor em 7,5% (de € 5,75/ação para € 6,18/ação), mas a oferta ainda parece muito baixa para ser bem sucedida, em nossa opinião. É encorajador que a diretoria executiva tenha mantido sua disciplina de preço mesmo tendo recursos para superar a oferta da Camargo. Mas os acionistas não estão livres de risco já que o CADE pode bloquear os acordos da Votorantim e/ou da Camargo, levando as ações da CSN a retraçar perdas anteriores (que foram subsequentemente recuperadas). Mantemos nossa classificação de Comprar para a CSN devido ao nosso cenário positivo para os preços do minério de ferro.
Alexander Hacking, CFA

Outros destaques

Souza Cruz (CRUZ3.SA) — Mais Clareza sobre a Decepção no 4T e Expectativas de Médio Prazo para 2010

Continuamos otimistas com 2010 apesar da decepção com o 4º trimestre; mas permanecemos cautelosos com relação aos próximos dois a três meses. A assembléia anual de acionistas da Souza Cruz está marcada para 19 de março, quando o anúncio oficial da distribuição de dividendos será feito. Esperamos a distribuição de mais ou menos 4% de retorno sobre os dividendos no final de março, início de abril (primeiro das duas distribuições regulares no ano). Continuamos compradores da ação e aproveitaríamos qualquer queda no preço para acumular posições. 
Marc Estigarribia

 

De Olho no Céu — Melhor Movimento das Tarifas Aéreas ao “Norte do Equador”

Ganhos de Market Share da Azul/Webjet - A ANAC divulgou que o market share combinado da Azul e Webjet “entrou confortavelmente” no terreno de dois-dígitos pela 1ª vez (11,67%). A ANAC também indicou que eles poderiam permitir eventualmente que novas companhias aéreas disputassem os slots (horários de pouso e decolagem) no aeroporto Congonhas (lembramos nossos investidores que tais slots são “propriedade do governo” e não propriedade da companhia aérea).
Stephen Trent

AES TIETÊ (GETI4.SA) — Plano de Capacitação: positivo mas incerto. Comportamento dos juros continua sendo obstáculo em 2010

O presidente da AES Tietê declarou que a empresa planeja construir uma usina termelétrica a gás de 500-MW no estado de São Paulo. A construção de nova capacidade é um risco de alta para nossa tese de investimento e poderia permitir à GETI resolver seu problema de caixa preso (cerca de R$ 600 mi) e de realavancagem (no momento a 0,3x a dívida líquida sobre o EBITDA). Uma usina termelétrica de 500-MW poderia atender a obrigação de expansão de capacidade prevista no edital de privatização de 1999.As notícias (AE Broadcast) sugerem que o projeto estaria concluído em 2013, o que implicaria na participação da GETI no leilão A-3 de 2010 (entrega em 2013), mas vemos isso como um movimento muito agressivo. Mantemos nossa classificação de Vender.
Marcelo Britto

Bancos Brasileiros — Banco do Brasil, Bradesco e Santander Brasil Anunciam Acordo para Compartilhamento de ATMs fora de suas Agências

Na última quinta-feira (11/fev), os bancos Bradesco, Banco do Brasil, e Santander Brasil anunciaram que assinaram um memorando de entendimentos para compartilhamento de terminais de auto-atendimento que se encontram fora de suas respectivas agências bancárias (como, por exemplo, em aeroportos, shopping centers e supermercados ao redor do país).
Daniel A. Abut

LIGHT (LIGT3.SA) — Principais Pontos da Teleconferência do 4T09

A Light realizou na última sexta-feira (12/fev) sua teleconferência sobre os resultados do 4T09 com a diretoria executiva. Os pontos principais estão a seguir: A empresa anunciou um orçamento de R$ 200 mi destinado às perdas de eletricidade em 2010, como parte dos R$ 700 mi de investimentos totais. O aumento da capacidade está como esperado. O presidente executivo confirmou ter sido convidado para presidir o Conselho de Administração, e o diretor financeiro foi convidado a permanecer. Os volumes mostraram uma performance melhor do que o esperado em razão das altas temperaturas no Rio. A diretoria executiva acredita que o impacto da nova metodologia tarifária da Aneel será levemente negativo para as margens da Light, entre 1% e 2% do EBITDA até 2013. 
Marcelo Britto