Destaque do dia - Citi Corretora

Brasil Foods SA (BRFS3.SA) — Destaques da Teleconferência do 4T09

O que Há de Novo? — A BRF realizou, ontem, sua teleconferência sobre os resultad os do 4T09, com a presença do presidente, José Antonio Fay, do diretor financeiro, Leopoldo Saboya e do diretor de exportação, Antonio Augusto.
Carlos Albano

Outros destaques

Minerva SA (BEEF3.SA) — Resultados do 4T09: Bons, Mas um Pouco Abaixo das Nossas Projeções

Receita líquida de R$ 689 milhões, dentro das nossas projeções, e 4,3% abaixo dos números preliminares divulgados em janeiro de 2010, de R$ 720 milhões. O EBITDA de R$ 53 milhões aumentou 80% na comparação anual e ficou 3,7% abaixo das projeções, O lucro líquido de R$ 18 milhões ficou 28% a baixo das estimativas devido a despesas financeiras mais altas. Os resultados da empresa foram bons, apesar da receita ter ficado 4% abaixo dos números preliminares divulgados em janeiro passado. O cenário para a empresa é positivo já que a mesma está ampliando capacidade num momento em que a demanda deve reagir. Esperamos uma recuperação gradual das margens durante todos os trimestres de 2010 e estimamos uma margem EBITDA de 8% para o ano, 100 pontos básicos acima da margem do ano passado.
Carlos Albano

CPFL (CPFE3.SA) — Resultados do 4T09: Números Operacionais em linha; Lucro Líquido Melhor do que o Esperado nos Impostos e Despesas Líquidas Mais Baixas

A CPFL divul gou seus resultados do 4T09 ontem, depois do fechamento do mercado. A receita líquida alcançou R$2.840 mi (alta de 12,6%), 1,8% acima da projeção do Citi e 4,0% a frente do consenso (fonte: FC). O EBITDA informado ficou em R$746 mi (alta de 3,2%), 3,6 % acima da nossa previsão e do consenso. O lucro líquido foi de R$425 mi (alta de 25,1%), ultrapassando as nossas estimativas (27,6%) e o consenso (29,3%). Nenhuma mudança substancial no desdobramento do EBITDA, com a distribuição sendo responsável por 67% do total e a geração e comercialização por 33% (após eliminações).
Marcelo Britto

Processadores Brasileiros de Alimentos — Exportações de Fevereiro/10: Recuperação das Aves, mas ainda em queda no ano

A SECEX divulgou os números preliminares das exportações brasileiras de carne fresca em fevereiro. Os primeiros dois meses do ano confirmam nossa visão de que a carne bovina deve ter melhor desempenho do que as aves, que ainda precisam de uma significante recuperação para alcançar nossas estimativas. Mantemos nosso rating de Comprar para a Marfrig e de Manter para a Brasil Foods.
Carlos Albano

Fibria Celulose SA (FBR.N) — Destaques da Teleconferência – Tom Positivo da Diretoria

O tom da diretoria executiva da Fibria durante a teleconferência sobre os resultados do 4T09 foi positivo; destacando os seguintes fatores para 2010: 1- Equilíbrio apertado entre a oferta e a demanda da celulose (China com forte demanda, Europa e EUA se recuperando e oferta limitada), 2- Custos de produção estáveis (perto de R$ 440/ton, sinergias podem causar surpresas), 3- Desalavancagem (espere um indicador da dívida líquida/EBITDA perto de 4x).
Juan G Tavarez

Clips de Papel da AL – Idéias do Mês — Terremoto no Chile – Avaliando o Impacto no Mercado Global de Celulose

Este mês tentamos avaliar o impacto sobre o setor de papel e celulose do devastador terremoto de magnitude 8,8 que atingiu o Chile no último final de semana. Estimamos a perda de aproximadame nte 370.000 toneladas na produção de celulose (cerca de 1 mês de produção), uma vez que a maioria dos produtores está na região afetada (322 km ao sul de Santiago), negativo para os ganhos no 1S10 no Chile; mas positivo para o aumento de preço da celulose em março. 
Juan G Tavarez

CEMIG (CMIG4.SA) — Presidente Confirma Negociação das Companhias de Distribuição da Endesa no Brasil; O Novo Presidente da Light Toma Posse Hoje

Em uma entrevista ao jornal Valor Econômico, o presidente da Cemig, Djalma Morais, confirmou que a Cemig está negociando com a Endesa participação nas suas distribuidoras no Brasil, com o foco principal na distribuidora Ampla (que opera fora da área metropolitana do Rio de Janeiro). Embora essas notícias ainda não tenham sido confirmadas pela Endesa, continuamos vendo a atual maratona de Fusão e Aquisição da Cemig como um fator de risco importante que contribui substancialmente para um overhang. A Light é o nosso meio preferido para negociar o papel da Cemig, dada a potencial integração e o desconto em relação à Cemig no valuation do Preço/Lucro (a Light está sendo negociada a aproximadamente 7x o estimado de 2010-2011, contra aproximadamente 10x da Cemig).
Marcelo Britto

LIGHT (LIGT3.SA) — Notícias Divulgam que o Ex-presidente da Aneel será Nomeado Presidente da Light

O Jornal Valor Econômico divulgou ontem que Jerson Kelman, ex-presidente da Aneel (2003-2008), será nomeado presidente da Light em uma reunião extraordinária do conselho administrativo marcada para hoje. Outras mudanças administrativas serão: Jose Luiz Alqueres (atual presidente) será nomeado presidente do conselho de administração da companhia. Ronnie Vaz Moreira deverá permanecer como diretor financeiro.
Marcelo Britto

M Dias Branco (MDIA3.SA) — Resultados do 4T09: Fracos por todo o balanço

Os resultados do 4T09 foram fracos por todo o balanço . A receita líquida de R$ 574 milhões, com queda de 5% no trimestre e de 3% na comparação ano-a-ano, ficou 11% abaixo das projeções. A margem EBITDA de 16,9% (Citi: 21,4%) foi menor do que a de 20,1% no 3T09, mas 200 pontos base maior na comparação anual. O lucro líquido de R$ 70 milhões representou uma queda de 27% no trimestre e ficou 32% abaixo das estimativas.
Carlos Albano

BOLSA FOCA EM PETROBRAS EM DIA DE VOTAÇÃO DO PROJETO/CAPITALIZAÇÃO

São Paulo, 2 - Num dia de agenda mais fraca, tanto nos EUA como aqui, o foco das atenções na Bovespa se volta para a retomada da votação pelo plenário da Câmara da proposta de capitalização da Petrobras. O desempenho das ações da estatal está, portanto, condicionado, aos desdobramentos dessa votação e do comportamento do petróleo. A commodity opera em alta, na contramão do metais, mas sem forças para romper o nível psicológico de US$ 80 por barril. O contrato de cobre para maio caía 1% mais cedo em Londres, refletindo a avaliação de que o terremoto no Chile, que produz 34% de todo o cobre do mundo, provocou danos menores do que o se temia inicialmente.

As bolsas internacionais sustentam o viés positivo da véspera, refletindo o sentimento de menor possibilidade de default dos títulos da Grécia e de outros países europeus. O Ibovespa continua espelhando essa melhora externa e projeta no GTS alta de 0,47%, aos 68.290 pontos.

O diferencial da Bolsa hoje devem ser mesmo as ações de Petrobras, que devem ficar mais leves se essa votação for concluída. O líder do PT, Candido Vaccarezza, quer antecipar para quarta-feira a conclusão da votação do projeto que estabelece o novo modelo de partilha para a exploração do pré-sal, inicialmente prevista para 10 de março. Há o risco de o governo sofrer uma nova derrota nessa votação que autoriza a

capitalização da petrolífera. A oposição promete apresentar um destaque para garantir o direito de uso dos recursos do FGTS na aquisição das novas ações que serão emitidas pela estatal, contrariando a posição defendida pelo Palácio do Planalto. No caso do modelo de partilha, o problema a ser enfrentado é a proposta de divisão igualitária dos recursos que serão obtidos com a cobrança de royalties, uma compensação devida ao Estado pelas empresas que exploram petróleo.

A expectativa dos analistas é de que as ações da Petrobras diminuam a diferença em relação a Vale e OGX com a conclusão dessa votação, pois dará aos investidores uma sinalização positiva, "de que as coisas estão andando", diz uma fonte, embora as principais dúvidas - como o valor do aporte da União, a chamada cessão onerosa continuem em aberto - continuem em aberto.

Sem outras notícias no front, as ações da Vale devem acompanhar o comportamentos dos metais lá fora, que passam por uma realização de lucros.

As notícias sobre os desdobramentos da crise da Grécia ainda no radar, mas os investidores começam a relativizar o problema grego, segundo um especialista. E a tendência, segundo ele, é a Bovespa voltar a ficar mais atrelado ao noticiário vindo da China e às commodities. Hoje, a informação que está nas telas das agências internacionais é de que o governo da Grécia deverá anunciar amanhã um novo pacote de austeridade de cerca de 4 bilhões de euros (US$ 5,4 bilhões) em um esforço para cortar seu grande déficit em quatro pontos porcentuais neste ano, segundo autoridades do

governo grego.

Na Bovespa, a novidade do dia é o anúncio do IPO da OSX. O braço de construção naval, afretamento de unidades e de serviços para a indústria off shore do empresário Eike Batista, anunciou hoje oferta pública inicial de ações ordinárias de 5.511.739, que deve movimentar R$ 6,4 bilhões, sem considerar os lotes suplementar e adicional, ao preço médio da faixa indicativa (R$ 1.166,67). O preço de emissão estimado é entre R$ 1 mil e R$ 1.333,33 por ação, sendo que o valor final será definido após a conclusão do bookbuilding, que vai de hoje a 16 de março.

Em termos de balanços, o destaque do dia é o resultado do grupo Pão de Açúcar, líder do varejo no País. Ontem à noite, a CPFL Energia anunciou lucro líquido de R$ 425,125 milhões no quarto trimestre de 2009, alta de 25,1% sobre o mesmo período do ano anterior. O Ebitda trimestral totalizou R$ 746,307 milhões, expansão de 6,7% em igual comparação. No ano, a companhia reportou lucro líquido de R$ 1,286 bilhão, alta de 0,8% sobre 2008.

Esta manhã, a holding Itaúsa informou ter fechado 2009 com lucro líquido consolidado contábil de R$ 11,742 bilhões, crescimento de 116,2% em relação ao de 2008. Também anunciaram resultados o frigorífico Minerva (lucro líquido de R$ 17,5 milhões no quarto trimestre), Drogasil (lucro líquido de R$ 74,6 milhões em 2009, aumento de 45,8% ante 2008) e construtora Even (crescimento de 107,5% no lucro líquido no quarto trimestre, para R$ 40,397 milhões). (Sueli Campo)

Fonte: AE Broadcast

Carteira Sugerida - CITI CORRETORA

Segue a carteira sugerida para o mês de mar/10. Nossas recomendações:

• VALE (VALE5)

• Itaú-Unibanco (ITUB4)

• Ultrapar (UGPA4)

• TIM (TCSL4)

• Tractebel (TBLE3)

• MRV Engenharia (MRVE3)

• Usiminas (USIM5)

• AmBev (AMBV4)

Departamento de Análise - Citi Corretora

Operações para 02/03/2010

Compra de PETR4

Condição de entrada: rompimento dos R$ 35,15

Condição de stop: rompimento dos R$ 33,85 ou fechamento abaixo dos R$ 34,15

Motivo da operação: rompimento do topo anterior e OBV, além de distanciamento das linhas de MACD.

Tipo da operação: Swing trade curto.

Objetivo imediato: Próximo dos R$ 35,85

Compra de ALLL11

Condição de entrada: rompimento dos R$ 16,50

Condição de stop: rompimento dos R$ 15,25 ou fechamento abaixo dos R$ 18,80

Motivo da operação: rompimento do topo anterior e OBV, além de distanciamento das linhas de MACD.

Tipo da operação: Swing trade curto.

Objetivo imediato: Próximo dos R$ 17,05

Compra de LREN3

Condição de entrada: rompimento dos R$ 40,65

Condição de stop: rompimento dos R$ 37,90

Motivo da operação: rompimento do topos anteriores e distanciamento das linhas de MACD.

Tipo da operação: Swing trade longo.

Objetivo imediato: Próximo dos R$ 46,10

CALENDÁRIO DE BALANÇOS: SEMANA TEM AMBEV, BRASKEM E PÃO DE AÇÚCAR

São Paulo, 01 - O mês de março começa com uma enxurrada de balanços do quarto trimestre e do ano de 2009, num total de 22 empresas. Destacam-se nesta semana os números de Braskem, Pão de Açúcar e AmBev, entre outros.

Hoje divulgam seus resultados CPFL Energia, Even, Iochpe-Maxion, Minerva, M.Dias Branco e Banco Pine.

Amanhã (2), será a vez dos balanços de Pão de Açúcar, Globex, Energias do Brasil (EDP), Itaúsa e Drogasil.

Braskem, Suzano, Localiza e SLC Agrícola apresentam seus números na quarta-feira (3).

Na quinta-feira (4), saem os números de Ambev, Randon, Grendene e OHL Brasil.

JBS, Triunfo Participações e Investimentos (TPI) e Magnesita encerram esta semana de balanços, com a divulgação de seus resultados na sexta-feira (5).

Fonte: AE Broadcast

Balanços nesta semana e na próxima:

Calendário de balanços do 4º trimestre de 2009
Data	Empresa	Evento	Horário
01/mar	Banco Pine	Balanço	-
01/mar	CPFL Energia	Balanço	Após o fechamento
01/mar	Even	Balanço	Após o fechamento
01/mar	Iochpe-Maxion	Balanço	Após o fechamento
01/mar	M. Dias Branco	Balanço	-
01/mar	Minerva	Balanço	Após o fechamento
02/mar	Drogasil	Balanço	Antes da abertura
02/mar	Energias do Brasil	Balanço	Após o fechamento
02/mar	Globex	Balanço	-
02/mar	Itaúsa	Balanço	-
02/mar	Pão de Açúcar	Balanço	-
03/mar	Braskem	Balanço	Antes da abertura
03/mar	Localiza	Balanço	Antes da abertura
03/mar	SLC Agrícola	Balanço	Após o fechamento
03/mar	Suzano	Balanço	Antes da abertura
04/mar	Ambev	Balanço	-
04/mar	Grandene	Balanço	Após o fechamento
04/mar	OHL Brasil	Balanço	Após o fechamento
04/mar	Randon Participações	Balanço	Antes da abertura
05/mar	JBS Friboi	Balanço	Após o fechamento
05/mar	Magnesita	Balanço	Antes da abertura
05/mar	Triunfo	Balanço	Após o fechamento

Indicadores EUA - 10h30

EUA: Renda pessoal: 0,1%; previsão: 0,4%

EUA: Gastos pessoais: 0,5%; previsão: 0,4%

EUA: Gastos cons pessoal-BASE (M/M): 0,0%; previsão: 0,0%

EUA: Gastos cons pessoal-BASE (A/A): 1,4%; previsão: 1,4%

Fonte: Bloomberg

Próximos indicadores:

12h00:

Manufaturados ISM

ISM – preços pagos

Gastos com construção

Pesquisa Focus

FOCUS: SELIC PARA FINAL DE 2010 MANTÉM-SE EM 11,25%

Brasília, 1 - O mercado financeiro manteve pela sexta semana seguida em 11,25% ao ano a projeção para a taxa básica de juros (Selic) para o fim de 2010, mas elevou de 11% para 11,25% anuais a estimativa da Selic para o fim de 2011. Os dados constam da pesquisa semanal Focus, divulgada há pouco pelo Banco Central.

A estimativa para a taxa Selic média neste ano ficou estável em 10,06% ao ano, enquanto para 2011 subiu de 11,16% para 11,25% ao ano. Há quatro semanas, o mercado previa Selic média de 10% para 2010 e de 11,10% para 2011. De acordo com a pesquisa, o mercado ainda segue apostando que o início do ciclo de aperto monetário por parte do Banco Central ocorrerá a partir de abril, quando a taxa básica deverá subir, na visão dos analistas, 0,5 ponto porcentual, para 9,25% ao ano. (Fabio Graner)

FOCUS: IPCA PARA 2010 SOBE DE 4,86% PARA 4,91%

Brasília, 1 - O mercado financeiro elevou suas projeções para o IPCA tanto para 2010 quanto para 2011, na pesquisa Focus divulgada há pouco pelo Banco Central. Para 2010, a mediana das estimativas subiu de 4,86% para 4,91%. Foi a sexta alta seguida nesta projeção, que, há quatro semanas, estava em 4,62%. Com este movimento, a estimativa dos analistas aumenta a distância em relação ao centro de meta para o ano, de

4,50%, definida pelo Conselho Monetário Nacional (CMN).

Para 2011, depois de 86 semanas de estabilidade nas projeções, a mediana das estimativas subiu de 4,50% para 4,53%.

Entre as cinco instituições que mais acertam as projeções de médio prazo (Top 5), a estimativa para o IPCA de 2010 elevou-se de 4,87% para 5,01%, enquanto para 2011 permaneceu em 4,50%. Há quatro semanas, o IPCA projetado para 2010 no Top 5 era de 4,72%; para 2011, era de 4,50%.

A projeção para o IPCA suavizado em 12 meses à frente ficou estável em 4,49% e levemente abaixo dos 4,51% verificados há quatro semanas.

Para o mês de fevereiro, a estimativa do mercado para o IPCA subiu de 0,70% para 0,75%. O resultado oficial será divulgado pelo IBGE na próxima sexta-feira (5). Há quatro semanas essa projeção estava em 0,60%.

Para março, o mercado manteve sua estimativa de IPCA em 0,35%. Há um mês, a projeção era de 0,34%.

Os analistas reduziram a estimativa para o IPC-Fipe de 2010, de 5,26% para 5,17%. Para 2011, no entanto, a projeção foi mantida em 4,50%. Há quatro semanas, ambas as projeções estavam em 4,50%. (Fábio Graner)

Fonte: AE Broadcast